به نقل از شهرآرانیوز، بسیاری از افرادی که این روزها به اخبار بورسی توجه دارند و با اصطلاحاتی چون کدال آشنا هستند، یک تجربه مشترک را در کارنامه خود دارند.
بسیاری از علاقمندان و پیگیران بازار سرمایه در سال ۱۳۹۹ با بورس آشنا شدند و تلخی ریزش بورس در آن سال را به خوبی احساس کردند. این ریزش سنگین موجب شد تا شمار زیادی از سرمایهگذاران از بازار فاصله بگیرند و اعتماد خود را به طور کامل از دست بدهند.
این روزها که بازار سرمایه به روند صعودی خود ادامه میدهد، هشدارها و انذارهای این گروه همچنان شنیده میشود. آنها نگرانند که مبادا تجربه تلخ مرداد ۱۳۹۹ دوباره تکرار شود و ریزش سنگینی در بورس به وقوع بپیوندد. در این گزارش تلاش شده است با استفاده از اعداد و ارقام به این پرسش پاسخ داده شود که آیا بورس در حال حاضر در وضعیتی مشابه مرداد سال ۱۳۹۹ قرار دارد؟
ارزش دلاری بازار به سطح سال ۱۳۹۸ رسید
نمودار ارزش دلاری بازار سرمایه نشان میدهد که این شاخص که در سال ۱۳۹۹ به حدود ۴۳۳ میلیارد دلار افزایش یافته بود، اکنون به حدود ۸۳.۹ میلیارد دلار کاهش یافته است؛ رقمی که معادل ارزش دلاری بورس در سال ۱۳۹۸ به شمار میآید.
در حالی که در این سالها بسیاری از شرکتهای بورسی اقدام به افزایش سرمایه کردهاند، ظرفیت تولید خود را گسترش دادهاند، داراییهای جدید به ترازنامه خود افزودهاند و درآمد اسمی آنها نیز به دلیل تورم افزایش قابل توجهی داشته است؛ بنابراین کاهش ارزش دلاری بازار بیش از آنکه ناشی از افت بنیادین شرکتها باشد، نتیجهای از ترکیب افت قیمت سهام، رشد نرخ ارز و افزایش ریسکهای اقتصادی و سیاسی به شمار میرود.
نسبت P/E کل بورس ایران به سطح سال ۱۳۹۴ رسید
تحلیل نمودار بلندمدت نسبت P/E نشان میدهد که این نسبت پس از ثبت رکوردهای تاریخی در اوج رونق بورس سال ۱۳۹۹، در سالهای بعد روندی کاهشی را طی کرده و اکنون به محدودهای بازگشته که در سال ۱۳۹۴ تجربه شده بود. به واقع، بازار از حیث سودآوری شرکتها، با یکی از پایینترین ضرایب ارزشگذاری خود در بیش از یک دهه اخیر مورد معامله قرار میگیرد.
دو سیگنال همزمان از ارزندگی
همزمانی قرار گرفتن نسبت P/E در کف تاریخی و بازگشت ارزش دلاری بازار به سطوح سال ۱۳۹۸، پدیدهای است که به ندرت در تاریخ بورس ایران مشاهده شده است. این دو شاخص از زوایای مختلف یک پیام مشترک را ارسال میکنند؛ یعنی بازار سرمایه در مقایسه با میانگینهای تاریخی خود با تخفیف قابل توجهی در حال معامله است.
با این حال، پایین بودن نسبت P/E یا کاهش ارزش دلاری بازار به تنهایی نمیتواند تضمینی برای آغاز یک روند صعودی باشد. تجربه سالهای گذشته نشان میدهد که عواملی نظیر ثبات در سیاستهای اقتصادی، کاهش ریسکهای سیاسی، بهبود سودآوری شرکتها، کنترل نرخ بهره و بازگشت اعتماد سرمایهگذاران، نقش تعیینکنندهای در تبدیل ارزندگی به رشد قیمتها ایفا میکنند.
منبع خبر: شهرآرا | انتشار: NabzeRuz.ir
